解读:顺鑫农业定增募资17亿 押宝中档白酒

　　9月24日晚间，顺鑫农业发布非公开发行股票预案，拟定向募资不超17.43亿元，用于牛栏山酒厂研发中心暨升级改造工程项目、熟食产业技术升级项目、白酒品牌媒体推广项目及补充流动资金。公司股票25日开市起复牌。

　　公司此次发行价格不低于11.86元/股，发行对象包括控股股东顺鑫集团在内的不超过10名特定对象，发行数量不超过1.47亿股。

　　其中，牛栏山酒厂研发中心暨升级改造工程项目拟投入募资额9.32亿元。据悉，目前，顺鑫农业已相继开发了多个中端白酒产品，并已储备了多个种类的保健型配制酒产品。通过实施牛栏山酒厂研发中心暨升级改造工程项目（一期、二期），顺鑫农业将实现牛栏山酒厂6000吨低档白酒向中档优质白酒的转型。同时，增加配制酒灌装生产线，提高药酒和果酒产量，进一步扩大保健型配制酒市场份额。

　　顺鑫农业认为，中低收入者将出现消费升级的趋势，未来中端白酒的市场需求将出现快速增长。另外，在国家严控公务高端白酒消费的政策导向下，白酒消费将回归大众消费，中端白酒市场空间将进一步扩大。

　　资料显示，近年来顺鑫农业白酒业绩不断增长，营业收入从2010年的17亿元提高到2012年的32.38亿元。2013年上半年，顺鑫农业白酒业务实现营业收入23.58亿元，同比增长27.1%，营业收入占比为49.25%；实现营业利润13.59亿元，营业利润占比为82%，是公司第一大利润来源。

　　2013年上半年，顺鑫农业白酒业务收入逆势同比增长27.1%。宏源证券)认为，牛栏山白酒的高增长主要归功于公司的“1+4+5”亿元板块联动战略，推动外埠市场销售占比提高至49%。

　　顺鑫农业称，此次募资投向白酒品牌媒体推广项目，也是为了配合牛栏山白酒产品结构升级，加快1+4+5”亿元板块联动战略的实施。

　　顺鑫农业已于9月17日起停牌，停牌前报收13.61元。