白酒暴跌近30%，抄底还是跑路？

白酒暴跌近30%，抄底还是跑路？ 原创 米多多笔记 米多多笔记 米多多笔记 微信号 mddp2p 功能介绍 只专注赚钱+省钱；目标10年，1000万。 发表于 收录于合集 白酒已经很长时间没上头条了。遥想2020年，白酒还是人声鼎沸、万人敬仰的最强赛道。如今落寞至此，可见股市中没有yyds，只有走马观花般的热点。今日白酒暴跌5%，今年累计跌幅已经超过15%，前期低点已近在眼前，从技术看似有双顶之势。如果用一个词语来形容今年的白酒，那就是一波三折，先是春节后暴跌30%，将“饮酒者”从宿醉中浇醒；此后两个月涨幅超过40%，一口气从坑里爬出来，大有问鼎新高之势；但6月以来，一度暴跌30%，一口气把此前的涨幅跌光，无数人被套。再来看看隔壁的新能源车，二季度以来暴涨80%以上，今年最大涨幅一度超过50%。跌的少，涨的多，气势上如日中天。很明显，白酒失去了一马平川的气势，被新能源车抢了风头。白酒咋就不香了？买白酒还能赚钱吗？好的买入策略是什么样的？01白酒为啥掉链子1、经济数据不及预期日前统计局公布的数据显示，7月份的工业生产、固定资产投资数据不及预期，环比出现了明显的滑坡，整体失业率来到增加了1个百分点，来到了5.1%。这几项数据跟老百姓收入相关性较大，出现回落（失业率增加）说明收入增长会受到影响，必然会影响消费意愿。社会消费品零售总额同比增长8.5%，而6月份的数据是12.1%，环比回落了3.6个百分点。这说明宏观经济下行压力较大，在加上去年疫情突发，中低收入群体受到的冲击更大，至今仍然没有完全恢复。经济数据不及预期，老百姓消费积极性不高，这也是今年消费股面临的最大利空因素。2、内部分化白酒指数虽然没有创新高，但内部走势分化，二线品牌风生水起。比如舍得酒，春节后暴涨317%，今年来涨幅已经超过180%！酒鬼酒节后大涨超过110%，今年累计涨幅达到57%！山西汾酒节后翻倍，今年累计涨幅近40%。我们再来看看高端白酒三巨头的表现。贵州茅台，节后反弹不足25%，最近一个月将今年的涨幅跌光。五粮液节后反弹力度好于茅台，但今年累计涨幅为负收益。泸州老窖节后最猛，最多时反弹超过50%，但和茅台一样，最近一个月将今年的涨幅全部跌光。很明显，茅五泸没能创新高。小弟们一个个充当急先锋，但大哥们走势拉胯，直接拖累了指数表现。一般情况下，行业龙头最具确定性，涨幅也最好，比如动力电池的宁德时代，光伏行业的隆基股份等。为啥茅五泸干不过二线小弟？原因在于估值和业绩增速的匹配程度。过去两年白酒连续大涨，但整体业绩增速并不高，主要是估值突破了天花板。我们知道，价格=业绩*估值，当业绩没有强力增长时，估值的拉升也可以推动价格大涨，白酒最疯狂时估值高达71倍。尽管估值从泡沫区间回落，但仍然有45倍。PEG，是估值和利润增速的比值，是成长股常用的估值指标，通常PEG=1，认为估值合理，即有多大的增速就给多大的PE。我们注意到，中证白酒的预测PEG为2，这意味着白酒的估值是其预期增速的2倍。很明显，无论PE百分位，还是PEG，白酒整体都处于较为高估的状态。有些小伙伴可能就要问了，既然白酒高估，为啥二线白酒涨的这么疯？这是因为二线酒厂利润增速非常快，远远超过了茅五泸，较高的估值也可以被快速消化掉；但一线酒厂增速较低，估值的消化只能靠时间磨，所以涨起来没有弹性。我们对比一季度披露的数据，便能一目了然。从净利润增速来看，二线白酒中，舍得酒业增速最快，今年涨幅也最为夸张；一线白酒中，茅台增速仅有个位数，年后反弹力度也是最弱的。去年疫情控制之后，压抑的白酒需求得到释放，行业迎来高景气，中高端白酒放量尤为明显。但高端白酒工艺复杂，产量有明显的瓶颈，茅五泸等一线品牌供给有限；二线厂商深耕中端和次高端市场，抓住了这波机会，其中最有代表性的就是上面这几家。品牌和销量都得到了加成，再加上原先业绩基数较低，利润增速就非常高，表现出远超行业的成长性，受到了市场极其热烈的追捧。02白酒还能买吗白酒商业模式出色，有极佳的盈利能力，且社交场景（宴请、送礼等）赋予了白酒远超一般行业的生命周期。说人话就是白酒很暴利，而且还能维持个几十年。另外，中高端白酒和消费升级趋势吻合，会有更好的成长空间。从市场表现来看，中证白酒近5年累计涨幅447%，年化收益率达到了恐怖的40%，秒杀99%的基金经理。张坤、刘彦春、谢治宇等顶流均不能及，同期沪深300更是被吊打，涨幅仅有57%，几乎就是白酒的零头，从累计收益来看，白酒太香了，是值得买入的顶级资产。但投资不是一买一卖这么简单，我们现在看白酒涨的这么好，但不能忽视这是5年的成果。注意这是5年，不是一两天或几个月就能达成的。从净值曲线来看，白酒上涨也不是一帆风顺，而是经过了多次下跌调整。这就告诉我们，想要获得超额收益，要做好长期持有的准备。多保持耐心，避免追涨杀跌，频繁交易。那怎样买入白酒，既能让收益最大化，又不轻易的被“洗下车”呢？设计买入策略。提前做好投资计划，是保持理性的好方法，尤其是大幅下杀的时候。在设计买入策略时，我们可以从估值高低、最大回撤、预期收益去考虑。首先，从估值的角度来看；前期大涨后，白酒当前估值水位45倍，偏离中枢（29倍）太远，也就是说潜在下跌空间至少有33%。这个位置肯定不像2018年熊市，或者去年疫情低点那么安全，所以不适合梭哈，或者大手笔买入重仓。但需要注意的是，估值的消化不一定就得靠下跌来完成，也可能是高位横盘，靠业绩慢慢来消化，然后接着涨。为避免后市踏空，我们可以灵活操作，比如小仓位分批买入，一边持有一边观察情况，如果涨了有收益，跌了有充足的弹药加仓。然后，就是从最大回撤的角度，来考虑加大仓位；正如上面所说，白酒也有下跌的时候，我们就来看下近5年，白酒的最大回撤幅度。从上图可知，2018年熊市中，回撤最大，跌幅达到40%。试想一下，如果满仓梭哈，这种煎熬少不了会让人掉一层皮；紧接着就是今年春节期间，半个月暴跌30%，想必大家都有感受；还有一次大回撤在疫情期间，最大跌幅22.66%。综合这三次来看，白酒如果一旦开启下跌，幅度还不小。稳妥起见，我们可以等到跌幅达到20%时，开始加大仓位买入，然后却跌越买。这样梯度操作，为自己留足后手，面对市场的不确定性，始终占据主动。最后就是预期收益；我们经常听到一句话，风险是涨出来的，机会是跌出来的。也就是说，当资产价格在历史高位时，应适当降低收益预期，当资产出现打折的时候，可以适当提高收益预期。举个例子，从10涨到15，涨幅是50%；如果从10先跌个20%，就变成了从8涨到15，那么此时收益率就变成了87.5%。这也说明，在上涨的过程中应该少买，尤其是短期暴涨的时候要谨慎，反面列子就是“浮盈加仓、一把亏光”；在下跌的过程中应该多买，不仅可以摊低成本，还可以放大收益率，反面例子就是盲目割肉。总结在大消费各细分行业中，白酒的确定性是最好的，属于长坡厚雪的赛道，长期持有的回报不会差。但白酒过去两年涨幅非常多，短期这么丰厚的收益可能难以为继，在买入和持有的过程中，需要多一些耐心。我们经常会有一些骚操作，比如涨了一点点就卖飞了，跌了一点点就割肉了。有时候还喜欢梭哈买在山顶，被套的死去活来，把一副好牌打的稀烂。投资要赚钱，找到好资产和好操作缺一不可。根据自己的风险承受能力，制定合适的买入策略，按预定节奏加减仓，可以事半功倍。基金最新买入方案基金最新发车买入方案基金全攻略10年1000万实盘＋全攻略基金如何选：top40基金名单基金什么时候买：买入全攻略基金什么时候卖：卖出全攻略基金风险到底有多大？6%-8%债券基金全攻略6000字讲透价值投资行业分析白酒行业分析新能源行业分析芯片和半导体行业分析纳斯达克分析互联网行业分析医药行业分析云计算行业分析5G行业分析军工行业分析地产行业分析光伏行业分析银行行业分析医美行业分析CXO行业分析我现在基金持仓200多万，盈利90万左右，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。