水井坊举步维艰 洋身份未阻销售颓势

　　刚刚“外嫁”世界酒业巨头帝亚吉欧的水井坊，在发展道路上就面临着三道坎儿：一是其近日遭遇了证监会立案调查，可能面临行政处罚;二是在证监会调查结果出来后，其还可能面临投资者的诉讼索赔;三是水井坊当前还面临着销售上的困局，其第3季度报告预计公司今年净利润较去年下降80%以上。

　　水井坊近日发布公告称，其已经收到中国证监会的《调查通知书》，因该公司涉嫌证券违法违规，证监会决定对其进行立案调查。公告并未提及被调查的具体原因。而此前的10月8日，四川证监局已向水井坊下发了《行政监管措施决定书》，称其信息披露不完整。水井坊被勒令自查和整改。

　　中投顾问食品行业研究员梁铭宣在接受记者采访时表示：“水井坊此次可能会遭遇经济处罚，这对于深处行业调整期的水井坊是不利的。同时信息披露不及时也会影响投资者的信心和兴趣，这将拖累水井坊在资本市场的表现。”

　　调查或与“外嫁”有关

　　业界人士分析，水井坊此次被调查，或跟其“外嫁”世界酒业巨头帝亚吉欧有关。

　　帝亚吉欧有意进军中国白酒市场，而水井坊也希望走国际化道路，两家企业不谋而合。但帝亚吉欧欲收购水井坊必须跨越政策的门槛。

　　根据《外商投资产业指导目录》，名优白酒属于限制投资类项目，外资不能对名优白酒全资控股。但在“外嫁”之前，水井坊持有名优白酒全兴酒业95%的股权，因此水井坊想要“外嫁”帝亚吉欧，就必须将全兴酒业的股份剥离。

　　2010年3月，水井坊转让全兴酒业55%的股权给成都金瑞通集团(未转让前金瑞通集团持股5%)后，又将剩余40%的股权转让给了上海光明食品集团全资子公司上海糖业，从而抛光全兴酒业股权。

　　经四川证监局核查，水井坊于2011年1月21日向上海糖业转让全兴酒业40%股权前，曾于2010年12月23日，与全兴酒业、全兴集团及上海糖业签订了合作框架协议及合作备忘录，约定了公司在转让全兴酒业40%股权后在技术、人员支持和避免业务竞争等方面的义务。水井坊仅公告了股权转让事项，未披露“四方协议”，信息披露不完整。

　　因而有分析人士认为，此次证监会调查水井坊，或许也跟前述“四方协议”有关。

　　水井坊称：“公司在信息披露完整性的把握上可能因认识角度不同而需要持续提升改善，本次的信息披露不完整，并非是有意隐瞒。”

　　“一般来说，如果信息披露违规情节不严重，地方证监局会责令整改，事情也就到此为止。”浙江裕丰律师事务所律师厉健告诉法治周末记者，“此次证监会再次对其进行调查，意味着事态升级，水井坊可能存在更为严重的信息披露问题，而且面临证监会行政处罚的可能性很大。”