白酒业面临深度调整 二季度业绩增长堪忧

　　通过梳理主要白酒上市企业一季报可以发现，净利润增速下滑、预收款减少、费用高企、现金流状况不佳已成共性。业内人士预计，白酒企业二季度业绩表现或将更差。

　　二季度是白酒销售淡季，价格战将更激烈，一线白酒主要有三种方式开打：一是老品降价；二是推出低价产品；三是加大市场费用支持。很多二线白酒品牌将采用快消品打法，加强地面控制、加强终端争夺和拼抢、主打中低端产品。

　　从目前数据看来，白酒行业的疲软增长将在2013年延续。正如前面数据所呈现的，白酒企业的营收和利润总体仍处于上升周期，但增速已经锐减。虽然毛利上升说明酒企尤其是高端酒企在市场上仍有绝对定价权，但各企业预收账款明显下滑折射出酒企和经销商之间关系正在发生改变。

　　2013年,中国白酒将结束10年黄金增长期,进入深度转型期。

　　转型一:名酒需要重新锁定和培育新的消费者群。中高端名酒,紧抓新富阶层。中国大众富裕阶层在近几年迅速壮大,2012年达到1026万人。过往的中高端名酒消费,喝酒人往往不是出酒钱的人,但未来自买自喝占比将提升。这意味着消费者对产品价格变得更加敏感,更强调产品的性价比。

　　转型二:名酒厂向现代营销方式转变。以消费者研究为先导,树立更清晰的品牌调性,培育忠实的消费细分群体。并相应提供性价比高的产品品牌组合。

　　转型三:名酒厂向现代管理方式转变。大部分名酒厂受制于国企体制,缺乏市场意识,应变与适应性不足,体制束缚酒企高效经营。我们认为白酒行业有望进入“国退民进”阶段,从而释放出体制红利。沱牌舍得已经率先迈出改革的一步,宣布沱牌集团进入战略投资者进行重组。