白酒行业低迷 川酒真正考验在明年

　　真正困难的日子是2014年，2014年报表调节利润的空间不大；如果政策持续高压，高端消费仍将持续受压；引进新的经销商这一招不可能持续使用；新增产量投放市场进一步加大渠道压力。”但叶资本认为，未来一两年盈利倒退的可能性不大。

　　对于五粮液未来在A股市场上的表现，日信证券则给予“推荐”评级，并表示尽管短期高档酒遭遇政策压力，但五粮液品牌影响力还是十分显著，其估值已经反映市场对行业的悲观情绪，公司长期发展仍值得期待。

　　而对于另一家川酒——泸州老窖，华泰证券在其研究报告中称，预计公司中低档酒销售的稳定增长以及定制酒销售的推广有望弥补公司国窖1573在零售市场上销售的下降，预计公司今年全年仍有望实现收入和利润的正增长，维持买入评级。

　　上述两券商的观点具有一定的代表性，一位研究白酒的资深市场人士甚至表示，尽管业绩不佳，但当前主要酒企2013年PE已降至8倍-15倍，具备了长线投资价值。