2013年中国白酒行业产量1226.20万吨 同比增长6.33%

　　受三公消费限制影响，白酒行业景气度大幅下滑。2013年，中国白酒行业实现产量1,226.20万吨，同比增长6.33%，增速连续第三年出现下滑;实现收入5,018.01亿元，同比增长12.35%，增速较2011年和2012年大幅回落;实现利润总额804.87亿元，同比下降1.67%，近十年的高速增长终结。

　　企业层面而言，高端白酒企业受三公消费限制政策影响较为明显，因议价能力较强，其下游经销商先于企业出现大幅亏损，随着经营压力逐步向企业传导，高端白酒企业经营业绩恐将出现一定程度下滑。二三线白酒企业经营压力亦逐步增加，一方面，行业整体增长速度显著放缓，导致以放量为主要成长方式的中低档白酒成长受到困扰;另一方面，在行业调整期，酒企之间进入挤压式发展，资金、规模、品牌更有优势的大企业在挤压小企业生存空间，高档产品完成调整后所带来的价格挤压和对区域市场的渗透也成为二三线及区域白酒面临的困难，因此，2013年，地方性二三线白酒企业财务表现较差。

　　未来1~2年，三公消费限制的政策力度和持续程度仍将保持，高端白酒企业和二三线白酒企业均将面临一定的压力，中国白酒行业整体表现难以大幅好转。

　　2013年，受三公消费收紧影响，中国白酒行业产量、收入和利润总额增速全面下滑，未来行业面临深度调整。

　　白酒产量方面，2004年以来，受益宏观经济的稳定增长，政务商务活动增多，国民收入稳定增加，白酒产量大幅提升，截至2012年底，中国白酒产量1,153.16万吨，相比2004年年均复合增长16.10%。2013年，中国白酒产量1,226.20万吨，同比增长6.33%，增速连续第三年下滑。一方面，主要因为三公消费持续收紧，白酒政务商务消费出现一定程度下滑，中国白酒产量增速亦出现较为明显的回落;另一方面，早在2011年，白酒行业提前四年完成“十二五”产量规划目标，因此，近三年白酒产量增速的下滑亦符合整个行业发展规划。未来，中国白酒产量增速可能维持在较低水平，且“十二五”初主要白酒企业投资的产能将在2014年和2015年集中释放，整个白酒行业面临较大的产能过剩压力。

　　收入和盈利方面，受三公消费限制影响，白酒行业产量增速下降，拖累行业收入和利润的表现。2013年，中国白酒行业实现收入5,018.01亿元，同比增长12.35%，增速较2011年和2012年大幅回落;实现利润总额804.87亿元，同比下降1.67%，近十年的高速增长终结。同期，由于全行业收入规模增速放缓，但广告投入、渠道费用和管理人员的规模却在持续增长，导致行业销售费用率和管理费用率出现一定程度上涨。未来，从目前三公消费限制的政策力度和持续程度来看，白酒行业收入和利润将面临逐步下滑的风险。

　　行业层面总结而言，2013年，白酒行业产量增速下滑，产能过剩压力凸显，收入和利润规模增速均大幅下降，行业面临深度调整。