白酒最佳投资时点仍需等待

　　由于国家大力限制“三公”消费，白酒行业在2013年遭遇深冬之寒。无论高中低端，所有上市白酒企业的业绩均呈现出大幅下滑，股价亦平均大幅下跌约四成，经历了两次塑化剂风波的酒鬼酒下跌幅度达59.7%，为11家上市白酒企业跌幅最大者。

　　股价的暴跌引发了机构大逃亡。根据最近机构持股数据统计，11家白酒类上市公司2013年机构持股数量急剧下降，普遍降幅在八成，出逃的现象非常明显。其中，酒鬼酒截止2013年底没有任何机构持有该公司股票。

　　进入2014年，进入2014年，白酒行业在经历逾一年的下行后有逐步企稳的迹象。不过分析师表示，市场对白酒2014年业绩复苏预期可能仍偏乐观，趋势明朗带来的最佳投资时点可能仍需等待。

　　白酒股集体沦陷

　　由于国家大力限制“三公”消费，白酒行业在2013年遭遇深冬之寒。无论高中低端，所有上市白酒企业的业绩均呈现出大幅下滑。

　　截止目前，绝大多数上市白酒企业均发布了2013年业绩预瞻，其中金种子酒和沱牌舍得已发布2013年年报。

　　年报显示，金种子酒净利润为1.33亿元，大幅下滑76.22%;沱牌舍得净利润1177万元，下滑96.82%，几乎一年“白干”。

　　数据显示，2013年1-12月全国白酒累计总产量12,262,037 千升，同比增长 7.05%，增速同比下降11.5%，在国家大力限制“三公”消费的背景下，白酒行业延续多年的利润持续高增长势头受到根本性遏制。

　　沱牌舍得预计，白酒行业将面临持续的、深层次的理性调整，高端白酒销售仍将持续下滑，中低档白酒消费增速放缓，产品毛利率将有所下降。

　　沱牌舍得直言，2014 年白酒行业将进入去库存阶段。而事实上，白酒行业在2013年即已开始纷纷调整销售策略，普遍降价促销。

　　以上海地区为例，53度飞天茅台500ml装在2013年以前曾一度达到过约2200元/瓶的高峰，自国家限制“三公”之后价格便一路下滑，目前上海地区53度飞天茅台500ml装可查询到的最低售价仅为896元/瓶，较历史价格峰值下跌60%。

　　总体来看，白酒一线品牌的情况要好于二三线品牌。

　　从目前公布的公开数据中，五粮液、泸州老窖、洋河股份2013年净利润下滑约20%左右，幅度有限，而贵州茅台在2013年前三季度尚能保持一定的增幅。

　　二三线品牌则不容乐观。除去前述沱牌舍得、金种子酒等挣扎在亏损边缘的企业外，水井坊、酒鬼酒等均发布业绩预亏公告，其中水井坊2013年预亏1.24亿-1.6亿元，酒鬼酒则预亏6800-7800万元。

　　股价暴跌 酒鬼酒居首

　　在国家政策打压的背景下，毫无悬念的业绩下滑也引来了毫无悬念的股价暴跌。据21世纪网粗略统计，主要的几家上市酒企2013年股价平均下跌四成左右。

　　在11家上市白酒企业中，4家2013年股价下跌超过一半，其他7家下跌幅度为约三成至五成不等。

　　其中，经历了两次塑化剂风暴的酒鬼酒2013年股价下跌59.7%。