茅台否认库存达到2万吨 经销商称价格上涨很难

　　2万吨民间囤货、价格崩盘隐患、百名员工奔赴各地“打假”……种种不利消息给茅台笼上了一层厚厚的阴影。贵州出面澄清“社会存量可能达2万吨的说法根本没有事实依据”，对于价格崩盘的说法，茅台经销商认为，茅台今年的价格想要上涨恐怕很难，但是也没有经销商会大幅降价。

　　库存达2万吨？茅台否认

　　先是茅台社会库存达到2万吨的传闻四处流传，而后，媒体披露茅台酒价格从年初的2300元以上直降到现在的1600元左右。即便是茅台在9月初进行了一次提价，但市场还是反应平平。最后，茅台发布了亮丽的三季报，虽然赢利等数据依然喜人，但在高端白酒业重要的预收款数据上，从年初的70.27亿降至37.47亿元，降幅接近50%。

　　近日，有关“茅台价格崩盘”的说法在业内传开。根据白酒流通业人士王万全的说法，按照业内共识，茅台酒的社会库存或已达到茅台酒一年的供应量，有300万~400万箱，若加上经销商的渠道库存，其民间囤货或已达到茅台酒两年的供应量，有2万多吨。由此，高库存催生茅台价格崩盘之说如春风吹野草般，迅速蔓延滋长。据调查，过去5年，茅台酒持续的大幅涨价，从而在市场上了引发了浓厚的投机风气，特别是去年下半年后投机客以一千元以上的进货价格囤积了大量茅台酒。有机构估计，被囤积的茅台酒总量超过了两万吨，而今年上半年受到国家对公务消费限制，市场集团销售压缩的影响，不少销售商已经离场。经销商孔先生对记者说：“过完年一转过来，我那时候就意识到，今年高端酒就不好做了，我那时候就当机立断，索性就断掉了、停掉了。 ”对于身陷“绯闻”漩涡，贵州茅台相关人士表示，社会存量可能达2万吨的说法根本没有事实依据，只是部分人的个人猜想而已。对此，招商证券一位行业研究员也认为，上述数据并不可靠。贵州茅台的社会可流通库存应远远小于媒体报道的数字。但是，2万吨库存说法还是在资本市场上溅起了波浪，茅台股价从10月末的247.37元/股下挫至227.25元/股（15日），短短11个交易日，公司流通市值蒸发183亿元。

　　茅台价格会崩盘吗？

　　据了解，今年3月的时候，53°飞天茅台的销售价格就从春节的1980元下降到1780元，降幅为200元，中秋之后再次下调200元。而一方面虽然零售价在下降，但茅台出厂价在上涨。今年9月茅台酒的出厂价已提升了200元，达到819元。业内认为，这是茅台酒厂有意压缩市场投机空间，不过也有人认为，因为投机空间缩小，所以今年后期，茅台酒价格大幅下跌的可能性也相对减少了。

　　在采访的同时，记者也了解到，茅台的价格虽较前两年有所回落，但随着年底消费高峰的到来已触底反弹，正稳步回涨。“要过年了，怎么可能降价？最近茅台酒所有品种的价格都有一定程度的上涨。”茅台专卖店的售货员向记者表示，下半年节日多，茅台逢节“必涨”，因此未来价格将持续上涨。

　　记者昨天从几个经销商口中得知，53度茅台今年的价格想要上涨恐怕很难，但是也没有经销商会大幅降价，该经销商表示，茅台的直营店价格在1519元，说明对茅台酒厂来说，1519元这个价格是能够保证利润，也是相对较为合适的价格。

　　目前，上海茅台酒价格和年初相比已经有400~500元的价差，上述经销商表示：“现在销量不佳，但是经销商们又不敢降价，必须要保证利润啊，再加上马上过年了，大家都希望能把需求量往上拉一拉。 ”他说，经销商也在寻求价格支点，但是价格恐怕不会有大幅度的波动，春节后，如果市场还是这样，那么价格肯定还要继续降。至于降到什么位置，他认为，茅台直营店的价格，可能是未来茅台酒价格的一根标杆。

　　业内人士分析，茅台酒价格是否继续下行，关键要看明年三四月份，也就是春节后整体经济形势，如果投资客继续大量抛售库存，则茅台酒的价格体系将难以维系，终端价极有可能跌到1200元上下。

　　茅台应“去投资化”

　　据统计，今年前三季度，14家白酒上市公司净利润总和297.6亿元，同比增长88.65%。其中，茅台、五粮液两家白酒巨头的净利润超过了两市43家家电企业净利润的总和。茅台、五粮液的效益之高，令其他行业黯然失色。不过，虽然赢利等数据依然喜人，但在高端白酒业重要的预收款数据上，从年初的70.27亿降至37.47亿元，降幅接近50%。

　　财经评论员叶檀认为，今年以来以茅台为首的高端白酒销量大幅下降，也与“去投资品属性”有关。从2004年开始，白酒行业进入一个景气上升周期，行业营收总量年年攀升，年均复合增速在20%多的水平。自2006到2010年，行业总营收从900多亿元上升到2000多亿元。这一过程恰好与中国货币大规模发放过程大致重合。

　　在货币的刺激下，包括茅台在内的高端白酒不仅是酒，还是可以囤积、可以拍卖的具有奢侈品属性的投资品。被标上“液体黄金”的美名，这就像豪宅已经不是普通住房，而被冠上投资品与艺术品的头衔一样。

　　但到2012年，情况急转直下，失去了货币泡沫的庇护，所有的投资品价格处于下行过程，以前泡沫越高的，价格滑落越大。其次，这与抑制三公消费有明确的关系。茅台与五粮液等品牌占据高端白酒市场70%左右的份额，今年地方财政捉襟见肘，并且政府明令禁止三公消费，茅台作为三公消费奢侈浪费的标志产品，自然得悠着点。（记者 王毅鹏）

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