白酒企业调低2013年销售预期
尽管白酒行业2012年的成绩单较为靓丽，但分析认为，受宏观经济形势、政府对"三公"消费的限制及军委的禁酒令等因素影响，2013年白酒行业增速预计会放缓。
实际上，从年报反映的信息看，各大白酒企业纷纷调低了业绩增速。其中，五粮液将2013年销售收入增长目标定为15%，贵州茅台则调低至20%，泸州老窖、老白干酒业定在20%左右，洋河股份、金种子酒定在10%左右。
业绩增速目标定得最高的是山西汾酒，计划2013年实现营业收入同比增长25%以上。
而青青稞酒仅表示，2013年争取公司业绩较2012年有所增长。水井坊的预期更为悲观，其在年报中表示2013年力争实现主营业务与2012年基本持平。
从上述业绩目标来看，白酒行业经历前几年的高歌猛进之后，国内主要酒企对今年的市场状况均持保守态度。
预收账款集体缩水
与此同时，白酒上市公司的另一个隐忧也显露出来，多家一二线白酒公司的预收账款出现大幅下滑。
在白酒业黄金十年，酒企尤其是一线酒企往往以“压货营销”的方式，通过预收账款获得大量现金流，同时预收账款还被视为酒企调节利润的“蓄水池”。如今这一变化反映出酒企与经销商的力量对比正在发生改变。
年报显示，预收账款缩水最明显的是水井坊，其预收账款由3.51亿元下滑至5302万元，同比下滑85%；洋河股份的同比降幅也高达75%。
而行业龙头五粮液、贵州茅台的预收账款分别由前一年的90.5亿元、70.3亿元下降至64.7亿元、50.9亿元，降幅接近三成。
影响白酒行业未来发展的几大因素
二元经济结构是影响白酒行业发展的重要因素。我们从简单的消费升级、购买力提升这样的角度无法解释白酒行业的现象，因为白酒行业的发展与宏观的大背景密切相关，这个大背景就是中国的政经体制。
经济学家周其仁认为，东西方经济如同两个海平面。目前世界两个海平面之间的人才、资源、资本、技术等要素尚未持平，对流现象正处于活跃期，因此，长期来看，中国的经济仍将有一个持续增长的空间。而在国内，经济结构其实也是两个海平面：一个体制内，一个体制外。体制内的资源非常庞大，体制外则由缺乏相应资源的众多民营经济构成了极具活力的成长体。不在一个海平面的双方为了发展而发生“能量”交换，在交换过程中产生强劲的消费，这是中国的奢侈品和高端白酒消费持续高涨的一个非常重要的国情因素。
在这种情况下，中国的政商二元经济结构就成为影响白酒行业发展的一个重要因素。伴随十八大的召开，大家对于国家未来发展的前景充满期待，对于2020年实现人均GDP翻一番的目标充满信心，在这新一轮发展浪潮中，白酒行业将会面临新的发展机遇。但同时，由于党风廉政建设的加强，政风改善限制三公消费，未来两三年内，高端白酒的消费将会受到抑制，这将导致白酒行业增速放缓。
人口年龄结构将影响白酒行业的中期发展。白酒的高端、次高端消费群体主要集中在30至50岁之间，这个区间的人口总数直接影响白酒行业的消费基数。从国家统计局去年公布的人口变化趋势数据来看，未来五年，这个区间的人口总数还将略有上升，因此，随着这个庞大消费群体经济收入和消费水平的提升还将持续拉动白酒行业的增长。
影响白酒行业短期发展的因素是投资拉动。2010年以来白酒行业的发展行情与2009年开始的4万亿基本建设投资有着很大的相关性。那么基于这一点，2013年地方政府版的十几万亿的投资也将在未来两三年内拉动白酒行业的增长。
另外，近几年，许多业外资本涌入白酒行业助推了白酒行业的产能扩张，引发了业界对白酒产能过剩的担忧。笔者认为，判断一个行业是否产能过剩，不应看行业的入口端即生产端，而要看行业的出口端即消费端。如果白酒行业的消费端不出问题，这个行业就不会出问题。白酒行业不同于如家电等其他行业，家电行业的投资是贬值过程，白酒行业的投资是增值过程。
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