白酒下跌再补一刀？千亿大白马营收下滑，股价却涨120%！“公募一哥” 也踩雷，今年已跌去20%，8万股东内心焦虑...

白酒下跌再补一刀？千亿大白马营收下滑，股价却涨120%！“公募一哥” 也踩雷，今年已跌去20%，8万股东内心焦虑... 雪球 雪球 微信号 xueqiujinghua 功能介绍 雪球官方账号。雪球，聪明的投资者都在这里。 发表于 收录于合集 周五，洋河股份的业绩快报一出，立刻成为雪球App内讨论的热门话题。据了解，洋河2020年营业总收入211.25亿元，同比下降8.65%；实现归属于上市公司股东的净利润74.77亿元，同比增长1.27%。全年营收下滑，洋河的股价却翻倍，遭到不少投资者的质疑。如何看待洋河之后的投资价值，白酒股还能继续上车吗？012020年总营收同比下滑8.65%，净利润同比增长1.27%2月26日晚间，洋河股份发布业绩快报称，2020年营业收入为211.25亿元；实现归属于上市公司股东的净利润74.77亿元，同比增长1.27%。其中，公司第四季度营收为22.11亿元，净利润为2.91亿元，同比增长9%和23%。洋河股份在公告中称，公司财务状况良好。报告期末，洋河股份总资产5382283.54万元，比本报告期初增长0.69%，归属于上市公司股东的所有者权益3847889.82万元，比本报告期初增长5.40%。从股价表现上看，洋河股份2020年全年累计涨幅达119.5%，其中最为凶猛的一波上涨确实始自去年三季度，整个三季度、四季度累计上涨124.5%。截至2月26日，已有10家白酒企业披露2020年业绩预告或快报，其中五粮液以199亿元净利润居首，酒鬼酒净利润同比增长51.92%～62.28%，成长性最佳。　02今年以来股价已跌去19.91%今年年初以来，除贵州茅台，泸州老窖外，其余白酒公司涨幅均已成为负数。跌幅最大的青青稞酒，已经跌去35.34%，洋河股份跌幅也达到19.91%。不过因为前期的大涨，目前相关公司估值仍不算低，洋河股份最新PE（TTM）仍达到38.58倍。洋河是近年来表现比较弱势的白酒公司之一。因为渠道库存高企，从2019年开始，洋河股份被迫选择主动调整，当年营收下滑4.28%，其他白酒公司营收增速则在两位数。按照洋河股份原先的预计，调整会持续到2020年上半年，但是新冠疫情延长了调整时间，2020年前三季营收下滑10.35%，同期茅五泸，以及省内对手今世缘均取得正增长。管理层称“通过前一段时间的调整，经销商的库存有所下降，但由于突如其来的疫情等影响，目前还没有达到公司的预期。球友@微进化ing直呼：白酒真的是好生意，营收连续两年下滑，利润还能挺住，很少有行业可以做到的。对比同行的表现，营收下滑说明消费者在抛弃她，利润挺住说明确实在高端化，喜忧参半吧东兴证券研报预测，2021 年仍是洋河股份的调整年，公司业绩增速仍很难恢复到行业平均增长水平。03球友称：看道业绩快报内心凄凉，期待今年的一季报作为白酒赛道的热门股，洋河股份是不少投资者的持仓股，也是知名基金经理易方达张坤的重仓股。球友@凡夫俗子C直言：看到洋河业绩快报的一刻，内心真是无比的凄凉，根据当初的设想，洋河2020年的净利润怎么也得80亿往上，快报出来后发现竟然74.77，比预想的整整少了5个亿以上。回家打开电脑翻了翻雪球上的评论更是一致的看空，有计提几个跌停的，不过仔细一测算，4季度所有者权益比3季度仅仅多了2.9亿，但是总资产却多了59亿元，也就是说负债整整多了56亿元，这多出来 的56亿负债可不是个小数目，占到往年总负债的1/3以上，洋河18年的负债合计159.39亿，19年的负债169.63亿，截止2020年3季度的负债为97.32亿，负债中很重要的两项恰恰是合同负债和预收款项，期待洋河的具体财务数据。长期跟踪洋河的球友@异评酒分享道：大家并不了解，洋河这一年有多难。本来从19年开始主动调整，而且如同刮骨疗伤式的深度调整，这一点与2013年的老窖，2016年的五粮液一样，整个企业都在反思，从上至下面临着来自各方面的质疑和否定。而就在企业尚未调整到位，甚至到攻坚阶段，又遇到疫情。对白酒行业的冲击双重打击。可想而知洋河高管团队需要承受多么大的压力。相信2020年整个白酒行业，日子过得最难的品牌的，就是洋河了。这份业绩多么不易。坦率的讲，洋河这一年营收业绩比期望还是低了一点。而净利润增长是个亮点，应该是产品结构的调整带来利润水平的提升，主要表现在梦六+产品的成功打造。这一点值得肯定，毕竟向高端走是每个品牌未来之路，尽管洋河目前还没有足够的精力和实力去抢占千元以上价位市场，但是如果未来能够在次高端站稳脚跟，依然会有一个不错的市场表现和业绩。04张坤也重仓洋河股份，如何看待后市的投资价值？目前雪球App上有两种看法：一种认为洋河将迎来股价的大幅下跌，让本就不稳定的市场雪上加霜。还有基民认为：易方达张坤在四季度还加仓白酒，应该好好反思。洋河重仓到第二位比五粮液还高。虽然从盈利角度它还是第四位但19年已经知道无法保持高增长，20再次证明那后面追赶者就上来了，这是对洋河缺乏足够的风控。但也有球友认为：营收下滑不见得是被消费者抛弃，前几天的营收有部分是靠向经销商库存的增长实现的。白酒是门好生意，想要建立一个全国性的白酒品牌很难，要让消费者抛弃一家全国性的白酒产品也很难。等估值再跌一跌又会是很好的投资机会。牛年就要做牛气的财富规划！新的一年，雪球哥为大家筛选出十个风格迥异的基金组合，并做了清晰的特点区分比如：老牌基金公司主理短期理财必备员工跟投小白定投必备等等，点击阅读原文，即可详细了解并选择适合自己的基金一键购买。悄悄跟你们说：如果找不到这篇帖子，可先关注雪球公众号，点击菜单栏基金优选也可一键购买！