洋河前三季营收微降 大产品组合被看好

　　洋河股份28日晚间公布三季度报告，报告显示，1-9月公司实现营业收入130.53亿元，同比下降6.74%；实现归属上市公司股东的净利润44.98亿元，同比下降6.85%；第三季度公司实现营业收入36.43亿元，同比下降22.28%，实现净利润12.13亿元，同比下降26.69%。

　　此前，贵州茅台公布的三季报则显示，前三季度公司实现营业收入约219.36亿元，同比增长10.06%；实现归属于上市公司股东的净利润约110.7亿元，同比增长6.24%；每股收益10.66元。

　　结合目前已经发布的白酒企业三季报来看，白酒行业仍然深陷冰火两重天，很多企业出现了急剧下滑甚至负增长。对此，中国白酒专家铁犁明确表示：“今年业绩上升的酒厂不会超过5%，下降的企业将超过70%。所以，本次白酒行业危机将比以往任何一次都要深刻。预计很多酒企的调整期，要延续到2015年。”

　　“腰部”产品筑“防火墙” 大产品组合策略成调整主线

　　今年以来，受“三公”消费、“禁酒令”等政策的影响，高端白酒销售明显下滑。与此同时，一些“腰部”酒(中等价位品种酒)反而显示出一定的优势。为了适应大众消费，白酒行业无论是一二线品牌，还是三四线区域品牌，纷纷发力中端市场，向大众消费市场进军。最直接的表现是，各大白酒企业加大推出中低端价位新品的力度。

　　据长城证券前期调研分析，中低端白酒属于老百姓消费，受政策影响不大。100-300元档次酒卖的还不错，销量是有上涨的，在北京地区，牛栏山、洋河等卖得不错。

　　运作中端市场是洋河的强项，从2003年推出蓝色经典以来，洋河股份凭借海之蓝、天之蓝拳头产品，连续多年保持高速增长，创造了白酒行业的奇迹。海之蓝定位在100——200元价格带，面对的是城市大众消费市场，天之蓝定位在300—400元价格带，面对的是商务社交市场。两款明星产品的逆势增长，印证了长城证券及行业专家的预判。

　　而在本月初武汉全国秋季糖酒会上，洋河股份已对海之蓝、天之蓝进行了品质升级，并推出了柔和双沟、洋河老字号、生态苏酒、洋河醇浆、绵柔梨花村等新品，优化了中低端市场的产品结构。

　　经销商表示，洋河的这些新产品在华东地区的主流价格带100-300元上，这个价格带的产品成长最快，提前的价格占位可以有效遏制外来品牌的进入，对洋河股份意义非凡。

　　“我看好大产品组合”，远景(中国)营销管理咨询有限公司总经理朱涛认为，首先，可以提高综合市场覆盖率，最大化地攫取市场利润；其次抓住经销商资源，增加厂商黏度；最后，大产品组合能分担单一产品带来的市场风险，更能适应行业变局。

　　资本大佬“跨界”抄底白酒

　　贵州茅台、洋河股份等酒企三季报显示，行业调整还在继续，但这并不影响资本对白酒行业的青睐。娃哈哈150亿怀仁投资进军白酒业、荣程集团投资120亿元入驻四川泸州、中国平安集团投资5亿元与宜宾红楼梦酒业合作……各路资本以前所未有热情的抄底白酒，无疑更看好行业前景。

　　白酒业正处于调整期，其他资本进来，可以说是相对低点介入。行业调整的持续，也让这些业外资本在整合、并购等谈判时，能获得更多筹码。白酒专家铁犁认为，就目前国内经济环境来看，诸如钢铁、造船等其他行业的销售压力都很大，白酒业由于毛利偏高，对业外资本更有吸引力。

　　部分行业人士表示，三季报并不能完全反映白酒行业基本面，因为“去年三季度的增速多处于高位，今年的行业形势比较特殊”。同花顺数据显示，每股收益率贵州茅台排在第一位，洋河股份排在第二位，这与坊间流传的“酱香看茅台、绵柔数洋河”形成了有意思的印证。

　　资本跨界抄底白酒，业内人士并不看好，对于行业未来的整合，大家更看好行业大佬的引领作用。与钢铁、船舶、光伏等产业一样，白酒也面临着产能过剩问题，未来行业发展必定借鉴啤酒的模式，走规模化、集中化之路，以贵州茅台、洋河股份为首的领军企业，将或许会迎来更大的发展机遇。

　　“未来三年也是奠定进一步高增长、恢复性高增长的时期，谁的调整力度、深度大，谁就有机会崛起”，北京盛初咨询公司总经理柴俊分析说。

　　柴俊表示，“我们不但要看到行业在进行调整，更应该看到的是，行业调整过程中蕴藏着机会。”同时他也指出，100~300元的中高端未来是理性消费的主流价位，因而中高端将产生更多全国性品牌——体量巨大的全国性品牌。

　　目前，洋河股份已成为中国白酒行业产量第一、市场占有量第一和绵柔品质第一的企业。随着苏酒集团官方旗舰店登陆天猫商城、京东以及自建电商平台的即将上线，其未来的发展更被投资者看好。