白酒股融资出现结构性分化

　　进入11月，在消费股普遍估值较高的背景下，白酒股开始得到防御资金的重点关注，古井贡酒等个股出现了明显上涨。但从两融市场看，白酒股上涨并未得到融资支持，白酒板块11月以来整体呈现融资净偿还的格局。不过，结构性精彩却在演绎，部分区域性、中低端的白酒股开始获得融资的积极买入，此类股票的阶段性机会值得关注。

　　白酒股可谓今年市场中最为失意的板块。统计显示，以算数平均法计算，今年以来白酒板块的下跌幅度为37.89%；以整体法计算，该板块今年以来下跌了37.29%。也就是说，白酒股今年呈现出非常严重的普跌格局。

　　不过，进入11月，白酒股却普遍表现强劲。统计显示，11月以来两市白酒股的算数平均涨幅高达8.17%，而同期沪指则下跌了0.69%。古井贡酒11月以来的涨幅高达20.79%，沱牌舍得、山西汾酒的区间累计涨幅也高达14.05%和13.59%。

　　然而，白酒股的明显上涨却没有获得两融投资者的广泛认同。统计显示，11月以来，白酒股整体融资买入额为17.22亿元，整体融资偿还额为19.19亿元。也就是说，11月以来伴随该板块上涨，融资出现了1.97亿元的净偿还。融资动向与股价动向背离的情形以往并不多见。分析人士认为，融资对白酒股反弹整体保持谨慎的一个重要原因可能在于，在今年此前的股价下跌中，融资一度大幅抄底贵州茅台等白酒股，但此后的股价破位导致融资客出现了巨额损失，这令投资者对于融资白酒股产生了“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的心理阴影。

　　尽管如此，融资资金对个别白酒股却保持了高度兴趣。11月以来，有5只白酒股保持了融资净买入的格局，分别为五粮液、沱牌舍得、洋河股份、伊力特和泸州老窖。其中，五粮液、沱牌舍得、洋河股份的融资净买入额都超过了2000万元。